#828 - Das Gesetz der großen Zahl-Statistik richtig interpretieren

Wissen Schafft Geld - Aktien und Geldanlage. Wie Aktienmärkte und Finanzen wirklich funktionieren.

Wenn bei über 100.000 Fonds einige überdurchschnittlich abschließen, anderseits aber auch viele unterdurchschnittlich, sagt das noch lange nicht, das die besseren dann auch weiterhin zu den besseren zählen.

Schauen wir uns das mal etwas näher an. Was denkst du passiert wenn man Fonds kauft, die die letzten fünf Jahre zu den besten 25% zählten? Was passiert die nächsten 5 Jahre?

Viel Spaß beim Hören,Dein Matthias Krapp(Transkript dieser Folge weiter unten)

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TRANSKRIPT dieser Folge (autom. generiert): Ja, hallo, wieder der Matthias und wieder eine Neufolgewissenschaft Geld und heute geht es um das Gesetz der großen Zahlen. Ja, immer und immer wieder, ihr wisst es ja, kommen die Geschichten auf. Aktives Fondmanagement ist besser, dieser oder jener Fond ist besser, aller Rennen dann diesem Fond die Bude ein, weil er über ein oder zwei Jahre, machen wir auch für drei Jahre überdurchschnittliche gute Ergebnisse erzielt hat. Die Wissenschaft sagt dann nichts anderes dazu als, das ist Glück, weil das ist kein Aussage kräftiger Zeitraum über zwei, drei Jahre, sondern das ist im Nachgang eigentlich wirklich Glück und es zeigt sich auch, dass danach diese Sachen häufig von diesen Glücksrittern nicht wiederholt werden können. Das ist dir jetzt vielleicht ein bisschen zu pauschal und deswegen möchte ich da noch mal ein bisschen näher drauf eingehen, weil es ist klar, dass diese temporären Erfolge einfach nicht weg zu diskutieren sind, aber es ist nun mal so und es bleibt immer so, dass es immer irgendwelche überdurchschnittlichen Ergebnisse geben wird, sowohl bei Einzelaktien als auch bei Fonds, weil das ist letztendlich auch statistisch ja notwendig und beruht eben auf dem Gesetz der großen Zahlen, dass es immer je mehr Angebote es gibt, je mehr Aktien, je mehr Fonds und so weiter es gibt, dass es da immer welche geben wird, die überdurchschnittlich sind, also über den Durchschnitt liegen, was zufolge hat, also welche unter dem Durchschnitt liegen, weil die besseren und die schlechteren bilden hier nun mal den Durchschnitt. Wenn man dann mal überlegt, dass es weltweit momentan so circa, ich weiß nicht, ob es stimmt, aber so circa 47 .000 Aktienfonds gibt, dass es circa 23 .000 Rentenfonds gibt und circa 35 .000 Multi -Assetfonds, sag ich mal so eine Art Mischfonds, die sowohl in Aktien als auch Renten und dann auch dort beispielsweise Variabel oder ein Bandbreiten investieren können, dann ist das schon eine Wahnsinnzahl, wo wir dann letztendlich auf über 46 und 23 sind, was ist das überhaupt, 69 und 35 drauf sind, also über 100 .000 Fonds gibt, in die du investieren Da muss man sich mal vorstellen, über 100 .000 Fonds. So, und bei dieser großen Masse ist natürlich immer welche, die über einen bestimmten Zeitraum mal herausragende Ergebnisse vorweisen können. Und diese Erfolge sind dann, wie gesagt, nicht können, obwohl es natürlich dann als können verkauft wird, oft nicht mal von denen dies machen. Das sind häufig dann ja auch bescheidene Leute, außen dann beschittigen auch hier die Regel, sondern sie werden dann von Dritten gehypt. Entweder sei mal von Dritten, von der Presse, von der Finanzpornografie, von irgendwelchen anderen Medien oder von Verkäufern, die sagen, hey, ich habe hier die Eier legen wollen, mich saugefunden und jetzt musst du hier auch investieren. Guck dir das doch mal an. Das ist doch nicht zu schön, um wahr zu sein, sondern es ist, es ist meist auch nicht mehr schön, Sondern es sind halt eben Sachen, die man einfach nicht mehr diskutieren muss, so und wir sehen halt eben aufgrund vieler vieler verhandener Daten. Das ist eigentlich langfristig dann doch bei diesen Glücksrittern dazu führt, dass sie den Markt nicht dauerhaft schlagen werden. Ja und ich will natürlich hier nicht nur immer so allgemein Plattitüden raushauen, Sondern dann auch sagen, okay, wo kommt denn die die Quellen und die Aussagen her und es gibt dort wie gesagt immer Bekannte und renommierte Auswertungen beispielsweise von s &p global die veröffentlichen immer Studien die sogenannten spiva Studien also s &p in dieses versos active fans Scorecard, das machen die seit 2002 kommt ihr auch immer zu den gleichen Ergebnissen So und wenn man das mal Fasste, die Ergebnisse 20, 23 aus dieser Spiefer -Youtube -Score -Card lauten dann weniger als 80%, weniger als 8 % der aktiven Fonds gelangen es in den letzten 10 Jahren, die Wertentwicklung ihres relevanten Vergleichsmarks zu schlagen. Daher auch mal meine Aussage, dass ca. 92 % der Anleger und Fondmanager halt eben schlechtere Ergebnisse erzielen. So, und das gilt nun mal für alle Fonds, egal ob sie jetzt global oder in Teilmärkten, wie zum Beispiel jetzt einmal in den USA oder Europa oder nur in Zwellenländern investieren. Ja, und jetzt kommt bei global oder nur in den USA und in den Fonds, die Quote nur bei 2 Prozent, deswegen ab und zu auch meine Aussage dann in Richtung 98 Prozent. Das heißt immer so mal rum, die herausragenden Ergebnisse lassen sich nicht dauerhaft wiederholen und es ist normal und bleibt normal, das Riesenproblem diese vorher zu identifizieren und sie von Anfang an zu haben und dann einen zweiten Punkt auch zu wissen, wann ich da wieder verkaufen muss, wann ist deren Glückssträhne vorbei. Ja, und wenn man sich dann nochmal überlegt, wenn man vor fünf Jahren in einen globalen Aktienempfong investiert hat und sich dabei genau den Fong herausgepickt hat, der dann unter den Top 25 Prozent der am besten gelaufene Fonds war, was denkst du, wie hoch dann die Chancen sind, dass du mit diesem Fong auch in den nächsten fünf Jahren wieder zu den Top 25 Prozent gehört? gehört. A) 60%, B) 25 % oder 1 ,6%. Also ich hätte ehrlich gesagt auch spontan bei mir im Kopf habe ich da noch ein paar alte Studien und Grafiken darauf geantwortet, dass von den Top 25 % der letzten fünf Jahre in den nächsten fünf Jahren ist wieder nur 25 Prozent, also wieder nur ein Viertel schaffen und somit, sag ich mal, Pimal Daum, ein Viertel von 25 Prozent kann sie selber ausrechnen, nicht mehr ganz so viele überbleiben, aber tatsächlich waren es nicht, diese 25 Prozent, worauf ich auch selber getippt hätte, seine Sagen und Schreibe mal nur 1 ,6 Prozent haben es geschafft, nach den fünf Jahren, wo sie unter den 25 Prozent der besten Fonds waren, in den nächsten fünf Jahren wieder dazu zu zählen, nur 1 ,6 Prozent. Ja, woran das liegt, dafür mache ich es verschiedenste Gründe geben. Ich weiß es nicht, vielleicht werden sie zu groß und kommen mit diesem ganzen Volumen nicht mehr klar, vielleicht sind sie dann berauscht davon, dass sie einfach so die Helden sind und dann geht es halt eben in Richtung Emotionen und ja übermütig zu werden oder halt eben in Anfälschlichen Sachen dazu abzuheben und das ist dann genau die Situation wo wir sagen hey okay es lohnt sich einfach nicht eher genau das Gegenteil es ist am meisten eine Handkontra Indikator zu sagen kaufe bitte genau diese super erfolgreiche Vorungsherlässe fünf Jahre nicht, weil es ist fast programmiert, dass du damit in den nächsten fünf Jahren wahrscheinlich schlechter liegen wirst und deswegen spricht eigentlich auch alles dafür, halt eben prognosefrei, breitgestreut, extrem breitgestreut zu investieren. Das ist das Beste, was man machen kann, vor allem wenn man dann auch noch berücksichtigt, dass in den letzten zehn Jahren auch 42 Prozent der globalen und 45 Prozent der europäischen Fonds vom Markt verschwunden sind. Entweder weil sie aufgelöst oder mit anderen fousiniert wurden. Und wenn ich natürlich, ich sag mal, ein Fonganbieter bin und 150 Fonds mal ins Rennen schmeiße, ja, dann wird immer mal einer dieser irgendwann mal einer der besten sein und dann geht die Marketing Abteilung und alles los, haben wir das Rad angeturnet und sagen, hey, guck mal, wir können's. Und die, die nächste gut laufen, die werden dann mal eben aufgelöst oder fusioniert und dann fallen sie natürlich auch außer Sichtbarkeit und irgendwann auch aus den Statistiken heraus. Und das sind genau die Sachen, die dazu führen, dass der ein oder andere finanziell schiffbruch erleidet oder wenn er nicht schiffbruch erleidet sich mit migrigen renditen zufrieden geben muss weil er all diese Sachen nicht berücksichtigt und im endeffekt ohne plan seiner finanziellen zukunft ist einmal mehr oder weniger dann im zufall überlässt Damit es du es nicht in zufall überlässt, werde ich weiter bemühen hier information zu liefern Jo so weit der Matthias, wir hören uns am wieder bis der ne ciao